A股刚“牛”起来 哪些大股东却在清仓减持？

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在这些令人眼花缭乱的削减中，有些是为了资金的需要，有些是为了偿还债务，有些是为了提高个人生活质量，还有一些股东在质押股票被法院冻结后被强行拉起。因此，他们希望通过还原而复活。以公告日为准，从2019年2月1日至3月18日，168项宣布大股东减持的计划在股价飙升期间发布，占66%；2019年，在27个清理和削减计划中，有10个是从飙升期开始的，占37%。在经历了一个半月的“疯牛病”之后，a股在3月13日和3月14日大幅下跌，并在3月18日再次飙升。当散户投资者讨论这是市场末日还是技术性回调时，许多大股东已经离开了市场。这副a股浮世绘尚未完成。

腾讯棱镜作者:李超

编者:张庆宁

在过去一个月左右的时间里，a股减持再度升温。

2019年3月前18天，共有331家上市公司宣布完成大股东减持，参考减持总额为194亿元。与2018年3月相比，减持的公司增加了90家，减持总额增加了46亿元。

更大规模的减持正在进行中。

截至2019年3月18日，在不到一个季度的时间里，共发布了254份大股东减持计划公告，其中近一半发生在上个月，多达27起案件计划通过清算减持。

减持潮再次到来，这源于牛市。

从2019年2月1日起，上海证券交易所指数(00001)涨幅最高，达到20%，创业板指数(399006)涨幅最高，达到44%。股价飙升后，许多公司宣布计划减持股份。

在这些令人眼花缭乱的削减中，有些是为了资金的需要，有些是为了偿还债务，有些是为了提高个人生活质量，还有一些股东在质押股票被法院冻结后被强行拉起。因此，他们希望通过还原而复活。

然而，大量散户投资者仍在谈论a股在3月13日和3月14日是否大幅下跌，这是市场的突然停止，还是短暂的技术性回调。

熊一换股，许多大股东就已经套现。

从承诺爆炸到削减和清除

猪肉企业新五峰(600975.sh)是2019年第一季度的“明星”。

3月11日晚，公司宣布，公司第二大股东湖南高辛创业投资财富管理有限公司(以下简称“湖南高辛”)以“业务发展需要”为由，计划清仓减持。

湖南高辛持有新五峰1.04亿股，持股比例为15.96%。根据当日收盘价8.53元/股，相应的减持金额达到9亿元。

2015年，新五峰抛出了总额为5.22亿元人民币的增资计划，理由是需要引入战略投资者来推动生猪屠宰、冷链物流、生猪交易市场和“适度规模的公司+小农户”。

该方案中，湖南高辛一次性获得新五峰15.96%的股权，交易对价为3亿元，锁定期为36个月。

三年多以后，湖南高辛站在“大玩家”的位置上，通过了增加一级市场和减少二级市场两个步骤，希望赚到6亿元的净利润后离开，但是没有成功。

早在2015年4月，湖南高辛刚刚参与了固定增资，其新发行的五峰股份仍处于锁定期，但已开始通过满仓质押进行套现。

这种高杠杆的购股和赎回现金的游戏在当时相当流行，比如赵薇收购万佳文化的闹剧。

2017年末，湖南高辛因质押式回购及贷款纠纷被神湾宏源证券有限责任公司起诉。根据最新数据，湖南高辛持有的1.04亿股新五丰股份全部被司法机关冻结，其中8136万股仍在质押中。

除新五峰股权质押纠纷外，湖南高辛作为被告还参与了多起经济纠纷。

根据企业调查资料，湖南高辛与北京银行长沙分行发生纠纷3起，民间借贷纠纷2起，合伙投资案1起，股权冻结9起。

此外，新五峰自身的表现并不稳定，第二大股东湖南高辛也想离开，这自然引起了公众的强烈抗议。

2015年和2016年，由于猪肉价格上涨，新五峰净利润同比分别增长176%和432%。然而，2017年猪肉价格波动较大，新五峰净利润同比下降82%。在最新的业绩预测中，新五峰估计2018年净利润损失为3000万元至5000万元，同比下降200%。

在这样的困境下，湖南高辛的清仓减仓计划在公告发布后的第二天进行了调整。

3月12日晚，新五峰宣布，湖南高辛出于审慎考虑，进一步明确减持方案如下:自减持公告披露之日起15个交易日内，6个月内集中竞价减持不超过1305万股，大宗交易减持不超过2611万股，总减持不超过3916万股。

此后，湖南高辛有意将其股份从100%清仓减持至不超过现有股份总数的38%。

“提高生活质量”是减持的原因

清除型减少计划最近并不少见。

根据腾讯棱镜2018年底的统计，2018年共有121名大股东(持股5%以上的股东和一致行动者)减持，涉及75家上市公司，仅11月份就有24起。

经过一段时间的沉寂之后，春节过后，a股减持的浪潮再次浮出水面，许多人清空了头寸，减持了股份。

根据wind的数据，截至3月18日，在不到一个季度的时间里，共发布了254份大股东减持计划公告，其中135份(超过一半)发生在上月(2月19日至3月18日)。

3月12日收盘后，包括Jibit (603444.sh)、万润(002643.sz)和华阳集团(002906.sz)在内的15家公司发布公告，宣布重要股东有意减持股份，为单日最高。

包括富仁制药(600781.sh)、觉威食品(603517.sh)、日英电子(603286.sh)和其他公司在内的27家重要股东计划平仓减持，其中72家计划减持一半以上。

自2月份以来，已有10家大股东计划平仓并减持股份

根据中国证监会的行业分类，最常见的清理和削减是在汽车制造业。除了日英电子，宝龙科技(603197.sz)和西陵电力(300733.sz)联合推出了五项清污减排计划。

在所有计划削减的公告中，计算机通信和电子设备制造业的计划削减公告有28项，排名第一，软件it、机械制造和化工原料制造业的计划削减公告有20多项。

上述减持公告中，有57起是由自然人股东发起的，减持的原因多种多样，包括个人资本需求、债务偿还、股权质押偿还、贷款偿还以及对资本市场的了解。

减持还有两个原因，分别是由李安龙(300596.sz)第三和第五大股东天津聚新龙股权投资基金合伙公司和山南盛金龙股权投资合伙公司提出的。拟减持股份的市值分别约为1.2亿元和9，000万元，但李安龙在2017年初才登陆a股市场，刚刚上市两年。

根据风电系统数据，不包括计划中的减持计划，从2019年初到3月18日不到一个季度，共有717家a股公司完成了股东减持计划，2017年和2018年分别只有985家和1199家。

李勋精密(002475.sz)和新威通信(300136.sz)在2019年的降价幅度中暂列“亚军”。两家上市公司的股东分别通过二级市场减持了17.3亿元和14.7亿元。今年以来，多达95家上市公司减持了超过1亿元人民币。

自2019年初以来，它已宣布完成市值前10名公司的减持

减少总额以公告日期为准。从2019年初至3月18日，宣布完成减持的a股参考总市值达到419亿元，而2018年前三季度的总减持金额仅为477亿元。

3月后，削减总量大幅增加。3月前18天，共有331家公司宣布大股东减持，参考减持金额达到194亿元，占2019年(3月18日)以来宣布减值的市值的46%。去年整个3月份，只有241家公司参与了裁员，裁员总额只有148亿元。

可以说，2019年的减幅比2018年更大。

大股东“终于摆脱了苦海”

自2019年2月以来，a股经历了久违的大幅上涨，上证综指涨幅最高，达到20%，成长型企业市场指数涨幅最高，达到44%。

这一波减少和激增相辅相成。

以公告日为准，从2019年2月1日至3月18日，168项宣布大股东减持的计划在股价飙升期间发布，占66%；2019年，在27个清理和削减计划中，有10个是从飙升期开始的，占37%。

以3月12日股市下跌为例，上证指数和创业板指数收盘时分别达到3060.31点和1773.43点，均为近期的高点，创业板市场甚至触及近期的高点。

收盘后，15家公司宣布了减持计划。这些公司从2月1日至3月12日关闭，几乎所有的收益都超过了30%。其中，欧马电气(002668.sz)和广益科技(300356.sz)涨幅持平。高达129%和106%，慧纳科技(300609.sz)和大石智能、

上述新五峰的股价从2月1日的每股4.03元上涨到最高的每股10.53元，涨幅为161%。

近两年新五峰周k线图

值得注意的是，新五峰股东湖南高辛计划平仓减持，质押时的参考价格为每股8至9元。在本轮飙升之前，新五峰的股价低于质押时的股价。经过这轮飙升后，其3月18日的最新收盘价立即回到了每股9.89元。也就是说，如果湖南高辛能够利用这一轮市场及时减持，就可以充分获得足够的资金来摆脱苦海。

《乘风而行》是网络科学(300017.sz)。

这只大盘股的股价在四年内飙升了20倍，从2013年的每股1元涨到了2016年的最高每股25元。2017年，网络科学此前超过50%的增长率开始转为负增长。在目前的飙升之前，其股价跌至每股7.4元。

在2019年2月1日之后的21个交易日里，网络科学的股价反弹，涨幅为134%。控股股东陈宝珍也在3月11日收盘时抛出了1.46亿股(占其总股份的37%)的减持方案，当天的收盘价接近23亿元，约占网科总市值的6%。

与此同时，NetScience的董事和高管们同时宣布了他们的裁员计划，裁员的原因是“个人资本需求”。

在经历了一个半月的“疯牛病”之后，a股在3月13日和3月14日大幅下跌，并在3月18日再次飙升。正当散户投资者仍在讨论这是市场的突然终结，还是短期技术回调时，大股东们突然离开了...

这副a股浮世绘尚未完成。